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 予想据置型ゲーム機、Nintendo Switch。
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 ついでなんでまだ読んでない人は今朝書いた2年前との答え合わせもご覧下さい

[エース証券 投資情報一覧: 2019/07/31 決算速報ソニー(東1:6758) / 2019/07/31 決算速報任天堂(東1:7974)](pdf)

担当:安田 秀樹

 ゲーム事業はPS4 の実売低迷が響く
 ゲーム&ネットワークサービス分野は、前年同期比3%減収の4575 億円、同12%営業減益の
738 億円と落ち込んだ。PS4 ハードウェアは同横ばいの320 万台出荷と健闘したものの、円高の
影響、前年同期に利益率の高い自社ブランドソフトの貢献があった反動を受けた。
 会社側は、今期計画の売上高のみ2 兆3000 億円⇒2 兆2000 億円に下方修正した。第1 四
半期のPS4 ハードは好調としており、次世代機を発表し、今後は数量よりも利益を重視する方針に
変更したためとしている。
 エース経済研究所では、4-6 月の米国、日本のPS4 ハードウェアの実売が低迷したことも売上
計画の減額につながったと考えている。ハードウェアは一定期間毎にデザインの変更を行わないと、
販売が落ち込んでくる傾向がある。来年度に次世代機を発売する予定のこのタイミングでは、デザ
イン変更が難しく、結果として販売低迷に繋がっていると推測している。PS4 に関しては、マイナー
チェンジが行われなければ、今後の落ち込みが大きくなるリスクが出てきたことには注意が必要だ
と見ている。
 なお、今期予想を、会社計画並みの売上高2 兆2000 億円、営業利益2800 億円に修正する。
また、次世代PS に関しては、2020 年11 月発売、販売価格49980 円(499 ドル)を前提に初年度
600 万台、翌年度1500 万台の台数想定を変更していない。

 考える経済研究所。
 なお“実売が低迷した”根拠は米NPD集計デー、である。
 前の記事のニシくんと冗談抜きで同レベルなのです。

[ソニー: 2019年度第1四半期連結業績補足資料](pdf)
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 はい。
 実売低迷?
 出荷とか関係ないデジタル売り上げがソフト+サービスの9割を占めている上に微減程度ですが。

任天堂(東1:7974)

バリュエーション判断
前回強気 ⇒ 強気
(2019.7.11)
目標株価
46,800 円 → 46,800 円

担当:安田 秀樹

第1 四半期は「クラシックミニ」シリーズの落ち込みで減益に

 「Nintendo Switch:以下Switch」のハード・ソフトの販売が好調でハード同13%増の213 万台、
ソフト同26%増の2262 万本と伸長した。一方、対ユーロレートが前年の130 円⇒123 円と大幅な
円高になり、前年同期に寄与した「ニンテンドークラシックミニ」シリーズの販売が今期はほぼ無くな
ったことが減益要因となった。

会社計画、エース経済研究所予想ともに据え置き
エース経済研究所では、今期予想を売上高1兆2500 億円、営業利益3000 億円としている。会
社計画を上回ると見ているのは、ソフトウェアの想定が保守的過ぎると考えており、販売(着荷)本
数1 億4000 万本と想定しているため。

 着荷着荷うるさい。

[任天堂: 2020年3月期第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)](pdf)

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 売上高が微増に留まったのは3DS及び“その他”(「ニンテンドー3DS、Nintendo Switch以外のゲームプラットフォームやamiibo、バーチャルコンソール等になります。」)の売り上げ激減による部分が大きいという事はまあ可能なのですが、じゃあなんで利幅が大きいはずの任ッチの販売が伸長して営業利益が減るわけ?という問題には答えが出てませんよね。

[ソニー: 2019年度第1四半期連結業績概要](pdf)

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 対ユーロ円高ガーとか言ってますけど、それを踏まえて調整後の純利益は前年同期より増えているソニーがある。

 で任ッチの会社予想販売(出荷)本数はソフトが1.4億本ですか。
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 会社予想が1.25億本なのに強気ですね?

[当ブログ: [売り上げ予想]エース田さん、1年前のNintendo Switch販売台数予想は2019年3月期に2700万台…実績は1000万台以上下回りそう]
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 もとい弱気ですね。
 任ッチの販売(出荷)台数3000万台、ソフト2億本超とか“アナライズ”していたエース田さんは今はどちらにいらっしゃるのでしょうか。

 どうせなら“任天堂の減益は「ニンテンドーラボ」の失敗を認められない等の経営陣の戦略ミスによるものだ”とでも書いてみれば良いのに。
 ソニーにはあんな上から目線でものが言えるのに任天堂様にはよく分からん高さのハードルを設置するしか出来ないって。

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